Учетная ставка НБУ 16% с 18 сентября 2026: что пересчитать бизнесу на IV квартал

Учетная ставка НБУ с 18 сентября 2026 года составляет 16% годовых. Правление Национального банка 17 сентября повысило ее на 0,5 п. п. с 15,5% (решение № 313-рш). Для бизнеса это сигнал пересчитать бюджет IV квартала и 2027 года: часть банков, в основном небольших, уже повышает ставки, а расходы на электроэнергию, логистику и зарплаты продолжают расти. Ниже коротко, что решил НБУ, и пять расчетов, которые стоит сделать до следующего заседания 29 октября.

Что решил НБУ 17 сентября 2026 года

НБУ повысил учетную ставку до 16%, чтобы сохранить привлекательность гривневых активов, устойчивость валютного рынка и вернуть инфляцию к цели 5%. Предыдущее повышение регулятор принял в июле 2026 года.

Источник: пресс-релиз НБУ от 17.09.2026.

Почему НБУ повысил учетную ставку

Причина решения, по оценке НБУ, в устойчивом фундаментальном ценовом давлении и более высоких среднесрочных инфляционных рисках. Регулятор назвал такие факторы:

• подорожание топлива на фоне эскалации войны на Ближнем Востоке;
• рост отдельных административных тарифов после российских атак на критическую инфраструктуру;
• более высокие производственные расходы бизнеса на электроэнергию, логистику и оплату труда;
• быстрый рост средних зарплат в июле и, по оценке НБУ, в августе;
• повышенные инфляционные ожидания.

НБУ ожидает, что инфляция начнет замедляться в 2027 году. По оценке регулятора, шаг не окажет ощутимого сдерживающего влияния на кредитование: сейчас продолжается самый длинный период кредитной экспансии. Чтобы поддержать бизнес в условиях обстрелов, НБУ принял два пакета регуляторных решений по расширению доступа к финансированию (выступление Председателя НБУ Андрея Пышного 17.09.2026).

Как голосовали члены Комитета по монетарной политике

На заседании Комитета по монетарной политике 16 сентября 7 из 10 присутствовавших членов высказались за 16%, трое поддержали сохранение 15,5%. Итоги дискуссии НБУ опубликовал 28 сентября 2026 года (НБУ).

• семеро членов КМП считают, что ставка 16% сформирует достаточную жесткость монетарных условий, и в 2027 году НБУ сможет перейти к осторожному смягчению;
• двое допускают как минимум еще одно повышение при обновлении макропрогноза НБУ в октябре;
• один видит возможность вернуться к снижению ставки еще до конца 2026 года;
• рост чистых гривневых кредитов корпоративному сектору в годовом измерении в последние месяцы стабильно превышал 30%;
• реакция ставок по гривневым депозитам на июльское повышение, по оценке членов КМП, остается сдержанной.

Для бюджета 2027 года это три рабочих сценария: ставка 16% без изменений, еще одно повышение в октябре и постепенное снижение.

Что значит повышение учетной ставки для бизнеса

Учетная ставка задает ориентир стоимости гривны: от нее отталкиваются банки, когда устанавливают ставки по кредитам и депозитам. НБУ отмечает, что после июльского повышения часть банков, в основном небольших, уже начала поднимать ставки.

Что пересчитать на IV квартал и 2027 год

Минимальный набор состоит из пяти расчетов. Каждый закрывает профильная компания группы INNOVA.

1. Финансовая модель и бюджет 2027 года. Три сценария ставки: 16%, выше и ниже. Аудит и финансовый анализ делает аудиторская компания Key Solutions.
2. Долговая нагрузка. График платежей по кредитам и лизингу при ставке на 1–2 п. п. выше текущей и запас ликвидности на этот случай.
3. Кредитные и лизинговые договоры. Плавающая ставка, ковенанты, право банка изменить условия, штрафы за досрочное погашение. Проверку договоров ведет юридическая компания Legal Solutions.
4. Цены и договоры с клиентами. Оговорки об индексации, сроки оплаты, предоплата. Коммуникацию новых цен и удержание клиентов поможет выстроить маркетинговая компания Marketing MIX.
5. Фонд оплаты труда и найм. НБУ фиксирует быстрый рост зарплат, поэтому план найма на 2027 год стоит сверить с рынком труда. Подбор персонала ведет рекрутинговое агентство группы Globalstaff.

Объем пересчета, по нашему опыту, зависит от количества кредитных договоров и состояния управленческого учета компании. Начать стоит до 29 октября: тогда НБУ примет следующее решение по ставке.